Jakouille la fripouille

Les Perspectives économiques de l’OCDE analysent deux fois l’an les tendances qui marqueront les deux prochaines années. La version diffusée le 28.11.2006 analyse les tendances économiques majeures qui vont marquer les années 2007 et 2008 et prévoit une solide reprise de la zone euro. En voici un résumé global et les résumés spécifiques à la France et à l’Allemagne...

Editorial de Jean-Philippe Cotis
Jean-Philippe Cotis, Chef économiste à l’OCDE, publie un éditorial, en-tête du rapport sous le titre, « Un rééquilibrage en douceur ? ». En voici un résumé.

Jusqu’à présent, les économies de l’OCDE ont bénéficié d’une longue période de croissance soutenue et de faible inflation alors même que les prix du pétrole et des matières premières augmentaient fortement.
Cette trajectoire bien ordonnée a subi quelques perturbations, cependant, depuis l’été dernier. Aux États-Unis des signes de tensions se sont manifestés sur le marché du travail et en matière d’inflation alors qu’en parallèle l’investissement logement s’affaissait brutalement, suite à un long boom immobilier.
A l’échelle de l’OCDE cependant, il y a peu de signes de surchauffe d’ensemble.
Au total, alors qu’au Japon et aux États-Unis la demande est peut-être un peu supérieure à la normale, il reste encore du « mou » au sein de la zone euro.

Plutôt qu’à un ralentissement majeur, l’économie mondiale est sans doute confrontée à un rééquilibrage de la croissance entre différentes zones géographiques.
De fait, les évolutions récentes suggèrent une réduction des décalages de conjoncture, avec un ralentissement aux États-Unis et au Japon et une reprise en Europe.
Les statistiques récentes et les enquêtes de conjoncture laissent augurer une solide reprise dans la zone euro. En outre, la croissance resterait très vive au sein des économies émergentes et en particulier, en Chine, en Inde et en Russie.
Dans la zone euro, la reprise s’est enfin matérialisée après une série de redémarrages avortés et la décrue récente des prix du pétrole a ramené l’inflation en dessous du seuil des 2%, ce qui contribuera également à soutenir la croissance.
Malgré la hausse à venir de la TVA allemande qui suscitera un choc « stagflationniste » d’ampleur modérée début 2007, le scénario central pour la zone euro au cours des deux prochaines années repose sur une croissance stable et un peu supérieure à la tendance de long terme ainsi que sur une inflation modérée, dans un contexte où l’insuffisance de demande globale est progressivement résorbée.

Résumé des prévisions
(Cliquez sur le tableau pour le voir en entier)

France
L’activité économique a rebondi au deuxième trimestre mais s’est enlisée au troisième.
Elle se redresserait et retrouverait un rythme de croissance légèrement supérieur au potentiel pendant la période de projection ; l’écart de production se réduirait progressivement.
Ce raffermissement de l’activité permettrait une progression plus vive des effectifs, et le repli du chômage devrait se poursuivre, bien que plus lentement qu’en 2006.
Les salaires accélèreraient légèrement et l’inflation augmenterait, mais resterait modérée.

Le déficit des administrations publiques se serait contracté en 2006, en raison d’un ralentissement de la hausse des dépenses publiques et d’une forte progression des recettes fiscales. À terme, l’enjeu consiste à réduire le déficit structurel et donc à rétablir la viabilité des finances publiques pour faire face aux pressions découlant du vieillissement de la population.
Une amélioration profonde de la situation du marché du travail requiert d’alléger l’ensemble des coûts supportés par les entreprises et de les rendre plus prévisibles, mais aussi de poursuivre la modération salariale.

France : demande et production
L’OCDE prévoit 2,1% de croissance en 2006 (dans la fourchette de Thierry Breton), puis 2,2 et 2,3% pour 2007 et 2008, inférieurs aux taux de la zone euro, mais supérieurs à ceux de l’Allemagne.
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Allemagne
L’économie s’est engagée dans une reprise durable et devrait dépasser son rythme potentiel tout au long de la période examinée, même si la croissance tombera momentanément au-dessous de 2 % en 2007 par suite de l’augmentation du taux de la TVA.
En 2008, une impulsion significative émanera de la consommation, compte tenu d’une décrue du chômage et d’une hausse des revenus réels.
Le déficit devrait redescendre à 2¼ pour cent du PIB cette année et à moins de 1½ pour cent en 2007 et en 2008.
Le placement des chômeurs de longue durée doit s’améliorer encore, notamment par une attribution plus efficace des compétences dans ce domaine entre les différents niveaux d’administration.
Une intensification de la concurrence sur les marchés de produits, par exemple dans les professions libérales et dans les industries de réseau, rendrait l’économie plus résiliente et améliorerait les perspectives de croissance au-delà de la reprise conjoncturelle.

Allemagne : demande et production
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(Source : PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES DE L’OCDE, 28.11.2006)

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